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基金:债券牛市仍将延续 需警惕局部过热现象|付贞怡

作者:北京夜明珠节能科技有限公司 来源:www.ymzjn.com 发布时间:2015-10-18 22:05:52
<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">基金</a>:<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">债</a>券牛市仍将延续 需<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">警</a>惕局部过热现象

  随着股市调整和投资风险偏好的回落,三1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85度以来大量资金涌入债市。不过,在经历了一轮“买买买”行情之后,虽然基金普遍认为经济基本面和货币政策将继续支撑债牛格局,但市场已经呈现局部过热特征,尤其是信利差已经被压至历史低位,业内人士认为需要警惕经济下行期低评级品a6a6348f2de403ef2d7c5bf29b9acac4的信用风险。

  “资金市”逻辑持续发酵

  自6月中旬A股深幅调整e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095,作为股债“跷跷板”另一端,65c18aa24d9b2078ce38b7afd42b90d8得到了资金的睐。一方面,股市财富效应急剧下降甚至产生了负反馈,vvv,73b0bd4bf353202428314490e17299e5风险偏好迅速落,大量社a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db资金从股市撤出,转投银行理财、货币债券类基金等低风险产品;另26aa7df14b89c9c7c9fd286d26a9a25e方面,IPO暂停、配资、量化对冲作受7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5等因素,也d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e得这些广义类基金需要解决巨大的配置压,因而大举增持债券。

  在此背景下,三季度以来,债市迎来了与股市一样的“资金市”行情,并且这一逻在“钱多缺资产”的环境下持续发酵。由于整体流动性环境宽松,但市场缺乏优质投资渠道,债券的相对优势得以凸显。诸多机构在具操作上,也纷纷放大杠杆,进一步推动了债券收益率的下行。


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